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印尼的金融市场是否进入“幸福感模式”?

2019-08-17 07:28:04 来源:环球网
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印尼的金融市场是否进入“幸福感模式”?

Rupiah
2013年3月14日在新加坡拍摄的这张照片插图中,通过放大镜看到10万印度尼西亚卢比钞票。 照片:REUTERS / Edgar Su

印度尼西亚开始卷土重来。 在表明态度如何变化的迹象中,卢比已成为今年亚洲新兴市场货币中表现最佳的。 去年,这是最糟糕的 - 很容易在发展中国家的“ ”经济中占据一席之地。

财富的逆转表明该国经济正在复苏。 但市场是否过于乐观?

渣打银行的经济学家Eric Sugandi和Fauzi Ichsan在一份报告中表示,“我们认为近期反弹可能在一定程度上受到印度尼西亚基本面改善的影响。” “然而,我们也看到了市场兴奋的一个因素推动它。”

当美国联邦储备委员会去年5月暗示它正在考虑缩减债券购买规模时,发达国家收益率较高的前景使得投资者不愿意向新兴市场注入资金。

被投资银行摩根士丹利,印度尼西亚,南非,巴西,土耳其和印度称为“脆弱的五国” - 这些国家共占世界经济的7%左右 - 是受其影响的人之一。 这些国家都有很大的经常账户赤字 - 衡量贸易逆差的最广泛指标 - 这意味着它们依赖外部融资。 因此,这些国家依赖资金流入其境内,随着廉价现金时代的结束,投资者退出了市场。

投资者欢迎印度尼西亚在2013年最后一个季度的经常账户赤字显着改善。许多人表示,他们现在正在回归,部分原因是去年的抛售过度而且讨价还价正在提供。

印度尼西亚的基准指数在去年最后六个月下跌11%后,今年上涨了9%。 与此同时,卢比兑美元汇率上涨了约6%,去年下跌了21%。 卢比是今年全球表现最佳的兑美元汇率。

Indonesia market rally 12月31日 - 3月7日:基准10年期政府债券收益率从8.45%降至8.07%。 照片:渣打银行

最近的经济报告描绘了令人鼓舞的景象,2013年实际GDP增长率保持强劲,达到5.8%,通货膨胀率下降,外汇储备增加。 1月份市场参与者对出口下滑的态度大打折扣,将其归因于矿石出口禁令。

然而,渣打银行表示,许多人也对市场已经过度紧张表示担忧,这表明目前的兴奋情绪夸大了印度尼西亚的实际经济复苏。

印度尼西亚银行也对印尼和印尼资产近期的涨势采取了谨慎的态度。 雅加达邮报援引央行高级副行长米尔扎·阿迪亚萨瓦拉的话说,卢比升值对经济“不一定是好事”,因为它可能会增加进口并阻碍出口,从而扩大了印尼的经常账户赤字。 米尔扎补充说,央行正在监测卢比升值的影响及其对货币实际有效汇率的影响。

在保持对印度尼西亚经济的乐观看法的同时,Sugandi和Ichsan强调了未来六个月的三大风险:

1.政治风险

印度尼西亚将于4月份举行议会选举,随后将于7月举行总统选举。 大多数乐观主义集中在雅加达的改革思想和年轻的市长Joko Widodo,即Jokowi。

但Sugandi和Ichsan“看到总统选举结果可能与市场和公众期望不同的风险,特别是如果Jokowi不竞选总统的话。”

“虽然市场参与者可能会对这种结果做出负面反应,但我们认为这将是短暂的。 他们将不得不接受新总统,而新总统又将承认吸引外国投资以资助印度尼西亚经常账户赤字的必要性,“Sugandi和Ichsan说。

2.第二季度经常账户恶化的风险

根据历史数据,由于上半年结束时外国投资者的收入减少,每年第二季度的经常账户余额与第一季度相比趋于恶化。

Sugandi和Ichsan认为,第二季度可能出现的经常账户恶化将是季节性的,并且不应该破坏2014年经常账户全年的改善。

3.新兴市场的地缘政治风险

随着全球金融市场继续整合,他们预计地缘政治风险将会增加。

“这将使印度尼西亚的金融市场更容易受到其他新兴市场经济体外部冲击的影响,”Sugandi和Ichsan说。 “尽管如此,我们认为这种地缘政治风险对印度尼西亚的影响将是短暂的,因为它主要影响市场心理,并且当参与者对印度尼西亚的宏观经济基本面进行现实检查时应该会消退。”


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责任编辑:张译 CN037

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